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徐小林:在新浪财经医药并购时代,一些医药股被市场误杀

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  • 2019-05-19
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简介    2018年12月16日,由天津首都、天津学院和天津主办的新浪财经新闻,2008年天津中国新首都论坛和天津并购王年会在北京举行。马斌,腾讯公司副总

    2018年12月16日,由天津首都、天津学院和天津主办的新浪财经新闻,2008年天津中国新首都论坛和天津并购王年会在北京举行。马斌,腾讯公司副总裁,华盖资本董事长,创始合伙人徐晓林,IDG资本合伙人王晓,中国建设银行投资银行部副总经理,工商银行投资银行部副总经理,银行财务部并购贷款主任程宾红华泰联合证券公司中国区总经理等出席了论坛并发表了讲话。主题演讲。华盖资本董事长兼创始合伙人徐小林当场就“中国医药并购时代”发表了讲话。他说:作为一项投资和并购,医疗行业实际上是一个非常有利可图、安全的行业。在过去的10年里,这个行业的平均增长率是15%。收入和利润都高于这个数字,但是还没有。在过去的10年里,从5万亿到16万亿,这个行业仍将保持近两位数的增长。为什么大公司能在世界500强中成长得越来越大?因为根据销售收入对500强企业进行排名只有一个简单的逻辑,那就是,你的公司收入越大,你在500强企业中的排名就越高。形成这种收入的方式只有两种。第一,自然增长;第二,并购增长。在世界500强企业中,全球500强企业中有三分之二实际上依靠并购来壮大。对于医药行业中的两家典型公司来说,并购在两家公司不断壮大的过程中起着非常重要的作用。一个是辉瑞制药,另一个是Er眼科。自2000年以来,辉瑞公司在大约18年的时间里完成了总计2400亿美元的并购。在过去的18年里,辉瑞公司平均每年的收入接近100亿美元。在过去的10年里,空气眼科的市场价值已经上升到近700亿。近十年来,空气眼科的市场价值增长了10倍。在这个过程中,每年都有大量的诊所和医院被收购。此外,还有150多个项目要合并到艾尔系统以外的上市公司。此外,当谈到制药业的投资机会时,他说:去年我说在未来三年内将有一个分阶段的机会。我是指医药行业,这是上市公司最好的并购机会。在2018年市场大幅下跌之后,上海和深圳有290多家制药公司。PE不到20倍,就有90多家,更有趣的是,它们的平均市值还是100亿,关键是它们的平均利润是6亿,这些公司并非都是坏公司,有很多非常好的公司。因此,一个简单的结论是,一定有一些公司已经急剧下跌,其中一些已经被市场错误地杀害。在接下来的几年里,我认为,在二级市场不能预期显著改善的情况下,我认为,一级市场和二级市场的反转将使我们在二级市场上有很多投资机会。为什么是未来三年?我说的是中国经济的28种理论。从1978年到2018年,是中国改革开放40周年,过去八年是中国经济最糟糕的一年。当然,毫无例外,你可以说这是巧合。从1978年、1988年、1998年到2008年,亚洲乃至全球都将发生金融危机。然而,中国经济在每年的尾巴是2,已经开始改善,过去40年也不例外。所以,我跟你开玩笑说今年将是2019年。如果这个规则仍然有效,那么应该是2022年,所以接下来的三年将会非常糟糕。未来三年,资产仍会相对低估。如果二级市场继续看跌,未来三年将会有很多投资机会。责任编辑:张海英

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